觀察中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，還有另一種獨(dú)特生動(dòng)的視角。

近期，中證指數(shù)有限公司發(fā)布中證A50指數(shù)，這一指數(shù)填補(bǔ)了全市場(chǎng)50指數(shù)的空白。

記錄時(shí)代洪流，詮釋產(chǎn)業(yè)變遷。中證A50指數(shù)權(quán)重股排序和市值結(jié)構(gòu)變化正在生動(dòng)展示著中國(guó)經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的力量，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變的記錄者之一。

核心資產(chǎn)定價(jià)權(quán)崛起

作為第一支中國(guó)全市場(chǎng)50樣本的指數(shù)，中證A50指數(shù)從各行業(yè)龍頭上市公司證券中，選取市值最大的50只證券作為指數(shù)樣本，以反映各行業(yè)最具代表性的龍頭上市公司證券的整體表現(xiàn)。

區(qū)別于市場(chǎng)上已有的50指數(shù)，無(wú)論是富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)，還是MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通指數(shù)，中證A50的編制方式更加客觀真實(shí)地反映國(guó)家核心資產(chǎn)的表現(xiàn)。

中證A50最顯“中式魅力”之處就是聚焦中國(guó)“核心資產(chǎn)”，龍頭效應(yīng)明顯。

根據(jù)編制規(guī)則，中證A50選取的是各細(xì)分行業(yè)龍頭，成份股盈利能力突出，成份股兼具大市值屬性與行業(yè)代表性。從中證A50在A股市場(chǎng)中的市值分布結(jié)構(gòu)來(lái)看，中證A50成份股在2000-10000億市值區(qū)間內(nèi)成份股的覆蓋度較高，大市值龍頭占比較高，總市值為6.72萬(wàn)億，占該區(qū)間A股股票總市值的56%。

把握中國(guó)核心資產(chǎn)指數(shù)，兼具價(jià)值與成長(zhǎng)屬性的中證A50，呈現(xiàn)出勃勃生機(jī)。

值得一提的是，根據(jù)指數(shù)編制要求，所有的投資標(biāo)的都需要符合互聯(lián)互通（滬港通、深港通）的標(biāo)準(zhǔn)。中證A50指數(shù)正在持續(xù)吸引著更多國(guó)際資本，增加A股市場(chǎng)的國(guó)際化程度。

更均衡、更ESG、更具流動(dòng)性

根據(jù)中證公司的指數(shù)編選規(guī)則，中證A50指數(shù)的樣本股覆蓋了全部30個(gè)中證二級(jí)行業(yè)、共涉及50個(gè)中證三 級(jí)行業(yè)，且過(guò)去一年日均自由流通市值在中證三 級(jí)行業(yè)內(nèi)排名第一。

同時(shí)，注重不同行業(yè)龍頭的重要性，中證A50要求成分股中，各中證二級(jí)行業(yè)入選數(shù)量不少于1只，保證行業(yè)層面更加均衡、覆蓋面更廣，使得中證A50指數(shù)在較小的成分股數(shù)量下依然能選出更多細(xì)分行業(yè)龍頭，那些市場(chǎng)規(guī)模天然偏小，相對(duì)新興賽道中的佼佼者也會(huì)脫穎而出。

中證A50的更均衡，也是用更廣闊的視角，積極尋找隱藏在每一個(gè)產(chǎn)業(yè)里的龍頭。

中證A50的編制還突破性地引入ESG可持續(xù)投資理念，在編制過(guò)程中，剔除中證ESG評(píng)級(jí)C及以下的證券，排除治理有問(wèn)題的企業(yè)，相關(guān)的ESG評(píng)級(jí)也讓中證A50較其他重點(diǎn)寬基指數(shù)更具優(yōu)勢(shì)。這也預(yù)示著我國(guó)資本市場(chǎng)在未來(lái)可能會(huì)更加注重企業(yè)的社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展。

仔細(xì)觀察發(fā)現(xiàn)，中證指數(shù)公司此次并未將四大行納入中證A50指數(shù)，金融三大行業(yè)分別僅有1家公司入選指數(shù)，取而代之的是將新能源產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)藥生物等高端產(chǎn)業(yè)屬性更強(qiáng)的上市公司納入指數(shù)。

與上證50、MSCI A50互聯(lián)互通、富時(shí)A50、滬深300等指數(shù)相比，中證A50超配工業(yè)、醫(yī)藥衛(wèi)生、可選消費(fèi)等新經(jīng)濟(jì)板塊，相對(duì)低配金融、消費(fèi)等行業(yè)。兼具價(jià)值以及成長(zhǎng)屬性，貼合中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)，更貼近中國(guó)經(jīng)濟(jì)藍(lán)圖。

閃亮A股新名片 更具配置性價(jià)比

新面孔不斷涌現(xiàn)，成分股結(jié)構(gòu)變遷，生動(dòng)演繹著中國(guó)經(jīng)濟(jì)活力的調(diào)整與新生。

中證A50的龍頭公司涵蓋光伏、動(dòng)力電池、新能源車等行業(yè)，代表了中國(guó)在這些行業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力，它們不只是中國(guó)的龍頭公司，其中一些也是全球的龍頭公司。

如果以動(dòng)態(tài)眼光重新解讀中證A50指數(shù)的定義，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展不同階段，符合指數(shù)編制標(biāo)準(zhǔn)的核心資產(chǎn)股票不盡相同，新興產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)上市公司不斷涌入，持續(xù)為中證A50指數(shù)注入活力。作為中國(guó)優(yōu)質(zhì)上市公司的精選集合，中證A50也成為周期冷暖和產(chǎn)業(yè)變遷的生動(dòng)標(biāo)本，為我們分享中國(guó)行業(yè)龍頭發(fā)展的紅利，與投資者以另一視角共同感受中國(guó)新質(zhì)生產(chǎn)力引領(lǐng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展。

2023年持續(xù)的市場(chǎng)調(diào)整，為很多核心資產(chǎn)帶來(lái)了難得“便宜”的機(jī)會(huì)。截至2024年2月21日，中證A50的PE是15.82倍，股息率為2.83%（數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)公司官網(wǎng)，截至2024.02.21），估值處于自基日以來(lái)的區(qū)間內(nèi)偏低位置，估值性價(jià)比凸顯，當(dāng)前投資性價(jià)比非常具有吸引力。

所當(dāng)乘者勢(shì)也，不可失者時(shí)也。

全市場(chǎng)首批中證A50ETF——嘉實(shí)中證A50指數(shù)ETF（基金代碼：562893）正在火熱發(fā)行中。

*風(fēng)險(xiǎn)提示：投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，文中基金產(chǎn)品標(biāo)的指數(shù)的歷史漲跌幅不預(yù)示基金產(chǎn)品未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。本產(chǎn)品由嘉實(shí)基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。基金投資需謹(jǐn)慎。